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“分手”成定局,“结婚”需谨慎
发布者:原创 发布时间:16-04-15次

有关PPP模式最火的一句话是:“PPP不是一场婚礼,而是一桩婚姻”。从PPP模式的长期协作关系、利益共享、风险共担角度看,这一观点自然有其道理。大家希望的婚姻是相爱相守一辈子,直到人生的完美谢幕,虽然不可预测性等因素存在,如健康因素,社会因素,环境因素,主观客观等等,并且现在离婚率越来越高,但至少结婚时大家的希望是好的,希望可以白头到老。但对于PPP模式下的主体双方——政府方和社会资本方,用“婚姻”来比喻双方的协作还是有些欠妥,因为当这两方“结合”的同时,大家就要做到“分手”的打算。


按照国家工商总局企业注册局、讯息中心于2017年9月发布的《全国内资企业生存时间剖析报告》显示:“多数行业生存危险期为第3年。从不同行业寿命众数(某一时段退出市场的企业寿命值之中出现次数最多的数值)来看,大局部行业企业的寿命众数为三年。即,企业成立后的第三年为企业生存的危险期。其中,农林牧渔业、制造业、批发和零售业、房地产业、水利、环境和公共设施办理业生存危险期均在一年以内,即成立当年死亡数量最多;采矿业、电力热力燃气及水的生产业生存危险期为企业成立后的第五年,即企业成立后的第五年退出市场量最多。”而这一调查结果显示的水利、环境、电力、热力、公共设施办理业等行业,又多为PPP模式推广运用的重点行业领域。


我国内资企业如此,不少国外企业也与我国类似。“美国《财富》杂志的统计数据显示,美国62%的企业寿命不超过五年,只有2%的企业能存活50年。日本《日经实业》的调查显示,日本企业平均寿命为30年;《日本百强企业》一书记录了日本百年间的企业变迁史,在百年中,始终纳入百强的企业只有一家。贝塔斯曼(Bartelsman)等人经过对 10 个经合组织(OECD) 国家的数据剖析发现,20%-40% 的企业在最初两年之内就会退出市场,40%-50% 的企业可生存七年以上。”
以上统计可以看出,我国企业的平均健康寿命一般不会超过10年,甚至是5年以上的都很少,但是PPP项目一般都是10年以上,甚至30年、50年,试问,生存期限严重不匹配的主体双方如何用“婚姻”的思维来寻求协作!


铁打的营盘流水的兵,一个企业的股权变更和退出,是企业持续经营的内在动力和实际需要。我更趋向于赞同另一种说法:PPP盛宴更像是一场接力赛,健全的社会资本方正常退出机制,有助于具有不同优势的其他社会资本方合力跑出远胜于单一选手的精彩结果。


最具代表性的就是现在PPP项目可以接受联合体的方式投资,如上海建工集团、绿地集团与建信信托联合发起设立了首个中国城市轨道交通PPP产业基金。该联合体的投资地域和投资方向为:纳入 PPP 项目库及政府统一采购的轨道交通与城市基础设施建造项目,地域上首要考虑省会城市及有一定条件的地级市。而基金定位是:依托绿地集团、上海建工、建信信托的优势,发起成立一家以融资、投资、建造、运营地铁等城市轨道交通项目为首要投资对象的轨交产业基金。绿地集团、上海建工、建信信托将发挥各自在物业开发、轨交建造、项目融资方面的品牌影响和产业优势,承担轨交基金的责任,支撑轨交基金的业务。在运营阶段,“工程承包商并不具备运营办理的经验和能力,因此若其继续充当股东,或许因专业水平的不足而增加决策成本,影响委托方与代劳方的利益一致性,因此理论上应将股权全部转让。”对于上海建工而言,其优势在于轨交建造,当PPP项目建造这一阶段完成之后,上海建工如能依约退出,无论对于PPP项目还是其他联合体,均无重大利益损害,且有助于上海建工将更多精力和财力投资于他处。


而此刻,我国的PPP政策此刻存在重框架性限定、轻细化调整的倾向。例如财政部《PPP项目合同指南(试行)》社会资本方股权变更的限制方式,也仅仅以锁按期为主,并将之视为“股权变更限制的最首要机制”,另外附之于特定主体禁入机制,以达到股权变更限制的目的。


笔者认为,在不影响后期正常运营,在包管国有资产平安,在包管正常项目产出规模,在包管公众利益不受损害的前提下,可以放松对PPP项目社会资本方股权变更的限制,这需要政府方、社会资本方、办事于任何一方的律师方,运用创新思维、把握实质目的,才能设计出更符合我国实际的社会资本方退出机制,而健全、健全的社会资本方正常退出机制,有助于社会资本方更积极地参与到PPP项目中来。
 

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