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国债期货上市将大幅提高国债ETF规模
发布者:来自网络 发布时间:13-09-06次

由于国债期货实行实物交割准则,业内人士认为,国债期货的推出将进一步拉动现货需求。而满足国债期货交割券种要求、有“小国债期货”之称的国债交易所交易基金(ETF)资产规模有望创新高。

  今年3月,首只国债ETF——国泰国债ETF在上交所挂牌成立,半年来该基金成交额最高达到单日16.08亿元,日均为6.65亿元,一跃成为ETF基金排行榜老三。今年8月,嘉实中期国债ETF在深交所挂牌上市,成为第二只挂牌上市的债券ETF。据Wind资讯统计,此刻沪深两市国债ETF净资产规模约为25亿元。

  国泰基金[微博]固定收益部总监裴晓辉暗示,国泰国债ETF设计时的一个初衷便是要对接国债期货。该国债ETF跟踪的标的指数是上证5年期国债指数,成分券满足当季国债期货的交割券的要求。国债ETF运转中的转托管机制,方便了国债期货的参与者经过ETF获得国债现货。

  工商银行(3.91, 0.00, 0.00%)金融市场部人民币交易处杨金舟认为,5年期国债期货的推出将为中长期债券持有人提供套期保值工具,或许会拉动对国债现货的需求,并活跃国债二级市场,不过,对国债收益率影响并不大。预计国债期货上市初期交易不会太活跃。

  裴晓辉预计,在国债期货推出后,国债期货的投资者会有一局部参与国债ETF,会使得国债ETF交易更加活跃,不排除规模大幅增加。国债现货和期货之间的对接很需要国债ETF这样采用竞价交易、具有连续性强的价格、透明度高、流动性好的产品。

  国债期货上市后,国债ETF将为国债期货参与者提供丰富的套利策略。其实,国债ETF上市后,一些专注ETF金融衍生产品套利的私募基金已开始利用国债ETF实行各种衍生交易策略的投资和研究。一位私募人士对证券时报记者暗示,像国债ETF这样的基础资产产品,未来应该能做到上千亿元的规模,对这样的产品不仅要参与,而且要想办法从其未来的规模效应中挖掘盈利模式。

  9月4日,证监会发布了公募基金参与国债期货交易指引,基金正式获准加入国债期货交易团体。裴晓辉暗示,公募基金以专户的形式参与国债期货更加灵活,未来国泰基金将推出针对国债期货的专户产品。据了解,国泰基金已经形成了对接国债期货的交易策略,首要有期现套利和基差交易两种,未来有望在基金专户产品中运用。

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