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银监会筹第三轮信贷资产证券化试点 规模2000亿
发布者:来自网络 发布时间:13-08-21次

        今年6月中央领导层下达的“盘活存量”政策思路,正在实质性地落实扩大。

  多位银行(行情 专区)业人士认为,ABS(信贷资产支撑证券)已经实行了两轮试点,且第二轮的500亿额度规模接近用完,试点转常规条件水到渠成 ,资产证券化业务常规化、多元化发展已成为大势所趋。

 

  8月19日,多位接近银监会的消息人士向本报证实,银监会正筹备新一轮ABS试点,规模约2000亿。

  本报记者独家获悉,在信贷资产流转平台已试运转半月的同时,近期举行的监管层内部联席会议,也对“信贷资产证券化常态化”实行了摆设。

  会上,两点被明确强调:一是出表,这不仅是出银行资产负债表,还包括出银行体系,进入交易所,以扩大投资者渠道;二是关注资产包质量,为便于监管,集中统一由中央国债登记结算企业(即“中债登”)托管登记。

  之后,银监会主席尚福林在上半年经济形势剖析会上明确提议盘活存量,加速信贷资产证券化,并要求中债登做到资产证券化业务有关登记托管准备劳动。

  这意味着,一直悬而未决的“托管登记”之争落下帷幕,“资产证券化常态化”将迎来大幅加速。

  账户要求:中债登开户

  央行发布的“2017年上半年金融统计数据报告”显示,截至6月末,我国人民币贷款余额68.08万亿元,同比增长14.2%。出于“盘活存量”及“资产证券化常态化条件根本具备”的考虑,此轮试点在规模上较前两轮有大幅增长。

  不过,各家银行所获得的具体额度还未实行分配。本报记者经过商业银行相干部门获悉,局部银行的相干部门已被要求加快准备,上报项目方案,对额度不作具体要求,“有多少报多少”。

  一位国有大行投行部相干业务承担人暗示,从2017年第二轮试点重启的情况来看,一般大银行申请额度在200亿元左右,中小银行则在100亿元左右。

  接近银监会的人士透露,此轮试点已经明晰的一点是,要求牵涉到信贷资产证券化的投资人,即为便于统一监管,其账户必须在中债登开户。

  一般来说,证交所挂牌的资产证券化产品的投资人都需要中国证券登记结算企业(即“中证登”)开户。若要满足银监会的要求,意味着交易所需要与中债登完成技术对接。

  对于资产的标准,监管层激励金融机构选择符合条件的国家重大基础设施贷款、涉农贷款、中小企业贷款、清理合规的地方融资平台企业贷款、节能减排、战略性新兴产业 、学问创意产业、保障性安居工程等。

  而从银行自身出发,此刻满足政策导向的银行表内表外资产则包括汽车(行情 专区)贷款、其他消费贷款、商业物业抵押贷款、个人住房抵押贷款、工商企业贷款、信托受益权、应收账款、信用证等。

  “另外,银行企业客户依托自身优质资产实行资产证券化融资的基础资产,也是大家应积极力求实现的资产。”某股份制银行投行相干业务承担人暗示。

  银监会弯道超车

  实际上,ABS并非一直都由银监会主导。在此前实行的第二轮试点中,央行处于绝对主导地位。

  不过,从今年3月末,工行获准发行35.92亿元“工元2017年第一期信贷资产支撑证券”后,直到近日才有中国进出口银行一家将于8月23日在全国银行间债市发行10.3962亿信贷资产支撑证券。

  “从评级企业的实际操纵来看,有几家股份制银行的方案在获得银监会批文之后,因为央行要求在上海清算所(下称”上清所“)托管,为此银行要重新上报材料(行情 专区),并将托管结算单位由”中债登“改为”上清所“。” 一位评级机构评级业务承担人说。

  最新消息显示,第二轮试点未发行的数单ABS产品的托管结算将由上清所承担,而中债登则将承担第三轮试点约2000亿规模的登记托管额度。进出口银行将于本周五发行的约10亿信贷资产支撑证券,在上清所登记托管。

  “新一轮试点启动后,不出意外将在上海证券交易所实行交易。但不排除还会有局部额度放在银行间市场实行交易,此刻还未有进一步消息,首要取决于发行机构与监管层的沟通。” 接近监管层的消息人士说。

  上述人士还透露,此次试点在前两个月就已经由银监会向证监会抛出橄榄枝,推动银行的信贷资产可作为券商专项资产办理筹划的产品形式,在交易所市场发行。

  长城证券研究报告指出,此前的资产证券化试点由于整体发行规模偏小、二级市场流动性较差,大多由银行相互持有到期,实际上对整体银行体系流动性办理和风险分散未起到应有作用。

  而与前两轮试点采用“银行间资产证券化模式”不同是的,此轮试点将采用“交易所资产证券化模式”,相较于前者,更有利于银行流动性办理和分散风险。而券商资管对接信贷资产ABS业务后,将进一步推动信贷资产证券化常规化发展。

  上述人士还指出,造成这一改变的契机正是国务院办公厅今年7月初发布的《有关金融支撑经济结构调整和转型升级的引导意见》,该意见首次在国务院政策层面明确提议“逐步推动信贷资产证券化常规化发展,盘活资金支撑小微企业发展和经济结构调整”。

信贷资产证券化常规化发展细则酝酿中

  中国证券报记者获悉,监管层正酝酿相干细则,实施《国务院办公厅有关金融支撑经济结构调整和转型升级的引导意见》提议的“逐步推动信贷资产证券化常规化发展”。细则出台后,银行的信贷资产可以作为资产证券化(ABS)基础资产向券商转让,券商设计的专项信贷资产办理筹划产品初期或许会在上海证交所等地上市交易。

  此刻券商只可以展开企业ABS项目,信贷ABS项目由银行展开。截至去年末,我国信贷资产证券化存量规模为263.79亿元,占同期银行业总资产的比重仅为0.02%,占同期债券总存量的比重仅为0.10%,占同期全国GDP的比重仅为0.05%。剖析人士暗示,与美国相比,我国信贷资产证券化的发行规模还很小。假设信贷资产证券化常规化发展,未来存量规模占银行业总资产的比重如果达到1%,则存量规模将达1万多亿元。

  今年3月,证监会发布的《证券企业资产证券化业务办理限定》指出,将信贷资产纳入券商资产证券化的基础资产范围。但银监会尚未对相干业务规则做出相符合修改。银监会主席尚福林此前在2013陆家嘴(行情 股吧 买卖点)论坛上明确暗示,推动信贷资产证券化常态化发展。要支撑发展信贷资产证券化,盘活信贷存量,进一步发挥其推动经济结构调整的功能作用。他近日又强调要制定信贷资产证券化与支撑办事小微企业挂钩的具体办法。

  券商人士暗示,券商如果设计信贷ABS方案,需要处置证券企业专项资产办理筹划能否受让信贷资产、在何处登记结算、产品在哪个市场交易、投资者范围如何确定等诸多细节问题,监管层需尽快制定相干细则。(中国证券报)

 信贷资产证券化常态可期 券商意欲抢食新蛋糕

  8月7日,券商股早盘迅速拉升,海通证券(行情 股吧 买卖点)(600837.SH)、国海证券(行情 股吧 买卖点)(000750.SZ)、西南证券(行情 股吧 买卖点)(600369.SH)均一度涨逾2%。但此后随着上证指数的走弱,券商板块亦逐步下行。

  而据路透社报道,银监会近日已主动接触证监会,推动券商信贷资产证券化(ABS)业务发展。一旦政策放行,银行的信贷资产可以作为ABS向券商转让,而券商设计的专项信贷资产办理筹划产品初期或许会在上海证交所上市交易。

  一位北京投行人士则告诉记者,他们刚做完了一单企业资产证券化,感觉此刻合适的资产证券化项目并不好找。而等政策放开后,信贷资产证券化是一个机会,对于此刻的券商而言,大型券商如中金、中信等机会会更大,但对于普通的券商而言,真要做这块市场很不容易。

  竞争激烈项目难觅

  “大家也想做资产证券化,但此刻还没有真正接触这样的项目。此前是大家内部的资管部门在做资产证券化,投行部门是今年才开始做,但项目确实不大好找。而且,此刻大家IPO重组的项目比较多,时间、精力也顾不过来”8月7日,一位上海投行人士对记者称。

  该投行人士所指,是企业资产证券化。而实际上,此刻国内正在展开的资产证券化业务首要有三类:一是由证监会主管、首要以专项资产办理筹划为特殊目的载体的企业资产证券化;二是由银监会审批资质、人民银行主管发行的信贷资产证券化;三是由中国银行(行情 股吧 买卖点)间市场交易商协会主管的资产支撑票据。

  在实际操纵层面上,现在券商只可以展开企业资产证券化项目。但企业资产证券化项目发展并不快。截至此刻,国内有统计的企业资产证券化总共13单,发行规模从4.25亿元到103.15亿元不等,基础资产为BOT 项目的应收专营权收入、门票收益凭证、污水处理收益权、租赁合同债权、BT回购债权、高速公路(行情 专区)收费收益权等。

  东海证券投行一位副总对记者暗示,现在资产证券化的项目在各投行间竞争很激烈。

  “大家刚做完了一单定向的资产证券化项目,是以租赁资产为基础资产。”前述北京投行人士对记者称,找到安心的项目不容易,实际操纵起来也很麻烦。

  少数券商的新蛋糕

  资产证券化是券商创新的核心业务之一,但因存在多重监管的难题,信贷资产证券化一直难以推动。

  虽然今年3月份出台的证监会新规已将信贷资产纳入券商资产证券化基础资产的范围,但银监会当时却未对其业务规则做出相符合修改。8月7日有消息称,银监会正在讨论制定信贷资产证券化常规化发展的相干细则。

  此刻信贷资产证券化业务首要在银行间几家大行和相干信托企业之间展开,券商进入这一领域难度不容小觑。

  “相比而言,信托企业在这块业务上更为灵活,而券商也会有自己的优势,比如在客户资源等方面,而且,如果是做定向的项目,项目推动速度或许还会比信托企业要快。”前述北京投行人士称。

  在该人士的理解中,在各类银行中,城商行,农商行应会更有做信贷资产证券化的需求,但风险也高。理论上说,信贷资产证券化对于券商都是一个机会,但实际上机会更多存在于中金、中信等极少数大型券商手上,普通券商要抢食这块蛋糕难度很大。

  近期,国信证券在其研报中剖析,国内券商的现实选择是,结合投行的优势资源,在企业资产证券化领域实行尝试,以企业资产证券化业务丰富投行融资办事方式,以资产支撑证券丰富资管产品系列,等待信贷资产证券化政策突破。(21世纪经济报道)

 

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